Relazione semestrale 2012

Situazione patrimoniale consolidata

In milioni di euro Al 30 giugno 2012 Al 31 dicembre 2011 Variazione
Situazione Patrimoniale      
Capitale di Funzionamento Netto (24,3) (39,9) 15,6
Immobilizzazioni Tecniche Nette 302,0 274,9 27,2
Immobilizzazioni Immateriali Nette 652,3 649,4 2,9
Immobilizzazioni Finanziarie 5,8 2,6 3,2
Fondi (107,5) (104,9) (2,6)
Capitale Investito Netto 828,4 782,1 46,2
Posizione Finanziaria Netta 384,0 335,9 48,1
Patrimonio Netto 444,4 446,2 (1,9)
Fonti di Finanziamento 828,4 782,1 46,2
Patrimonio di terzi 1,2 1,2 0,1
 

Il capitale circolante netto al 30 giugno 2012, negativo per 24,3 milioni di euro, nel corso del primo semestre 2012 ha assorbito cassa per circa 15,6 milioni di euro. In particolare, il capitale circolante netto è definito come la somma di crediti commerciali, rimanenze di magazzino, debiti commerciali ed altre attività e passività non commerciali. Nel corso del periodo, in un contesto di mercato particolarmente difficile, il Gruppo Piaggio ha saputo mantenere un equilibrio nell’evoluzione del capitale circolante netto, grazie soprattutto ad un’attenta gestione delle dinamiche di incassi dei crediti commerciali, nonché grazie ad un forte focus sulla gestione e sull’ottimizzazione dei propri magazzini.

Le immobilizzazioni materiali, costituite da immobili, impianti, macchinari ed attrezzature industriali, al netto dei fondi di ammortamento e dalle attività destinate alla vendita, ammontano a 302,0 milioni di euro al 30 giugno 2012, in crescita di circa 27,2 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011. Tale incremento è dovuto sostanzialmente al volume delle acquisizioni effettuate nel semestre che ha di gran lunga superato il valore degli ammortamenti.

Le immobilizzazioni immateriali, costituite da costi di sviluppo capitalizzati, da costi per brevetti e know how, nonché da goodwill derivanti dalle operazioni di acquisizione/fusione effettuate all’interno del Gruppo nel corso degli ultimi anni, ammontano complessivamente a 652,3 milioni di euro, con una crescita di circa 2,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011. Come nel caso precedente, anche per le immobilizzazioni immateriali il valore degli investimenti è stato superiore a quello degli ammortamenti.

Le immobilizzazioni finanziarie, definite come la somma delle voci “partecipazioni” e “altre attività finanziarie non correnti” ammontano complessivamente a 5,8 milioni di euro. La crescita è principalmente dovuta alla valutazione ad equity della joint-venture Zongshen Piaggio Foshan.

I fondi, costituiti dalla somma di fondi pensione e benefici a dipendenti, altri fondi a lungo termine, dalla quota corrente di altri fondi a lungo termine, nonché dalle passività fiscali differite, ammontano complessivamente a 107,5 milioni di euro in crescita rispetto al 31 dicembre 2011 (2,6 milioni di euro).

Così come ampiamente descritto nel successivo paragrafo “Rendiconto Finanziario Consolidato”, l’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2012 risulta pari a 384,0 milioni di euro, rispetto a 335,9 milioni di euro al 31 dicembre 2011. Il peggioramento di 48,1 milioni di euro della posizione finanziaria netta è dovuto principalmente al significativo programma di investimenti ed alla distribuzione di dividendi, solo parzialmente mitigati dal positivo andamento del cash flow operativo.

Il patrimonio netto al 30 giugno 2012 ammonta a 444,4 milioni di euro, in diminuzione di circa 1,9 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2011.